리스크 패리티(Risk Parity) 전략

 

 

 

리스크 패리티(Risk Parity) 전략

리스크 패리티(Risk Parity)는 각 자산군(또는 섹터)의 변동성을 고려하여 균형 잡힌 포트폴리오를 구성하는 투자 전략입니다. 전통적인 60/40 포트폴리오(주식 60%, 채권 40%)와 달리, 자산별 비중이 아니라 리스크(변동성) 비중을 균등하게 배분하는 것이 핵심입니다.

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리스크 패리티 전략의 핵심 개념

전통적인 포트폴리오 vs. 리스크 패리티

전략	설명
전통적인 60/40 포트폴리오	주식 60%, 채권 40% 배분 (가치 기반)
리스크 패리티 포트폴리오	자산별 변동성을 고려하여 리스크를 균등 배분

• 일반적인 60/40 포트폴리오에서는 주식의 변동성이 크기 때문에 실제 리스크 기여도가 주식 90% 이상이 될 수도 있음
• 리스크 패리티는 자산군의 변동성을 조정하여 리스크 기여도를 균형 있게 조정

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리스크 패리티 계산 방법

1. 각 자산군의 변동성(표준편차) 계산

• 예: 주식(S&P 500), 채권(Treasury Bonds), 원자재(Gold)

2. 각 자산군의 목표 리스크 기여도 설정

• 변동성이 큰 자산(예: 주식)은 비중을 낮추고, 변동성이 낮은 자산(예: 채권)은 비중을 높임

3. 최적의 자산 배분 비율 도출

• 변동성이 같도록 가중치를 조정하여 포트폴리오 최적화

4. 정기적 리밸런싱(예: 월별, 분기별)

• 시장 상황이 변할 때 리스크 균형을 유지

 

 

리스크 패리티 포트폴리오 예제

1. 전통적 60/40 포트폴리오

• S&P 500 (주식) 60%
• 미국 국채(채권) 40%

※ 문제점: 주식의 변동성이 크므로 리스크 기여도는 주식 90%+

 

2. 리스크 패리티 포트폴리오

• S&P 500 (주식) 30%
• 미국 국채(채권) 55%
• 금(Gold) 15%

※ 변동성이 높은 주식 비중을 줄이고, 변동성이 낮은 채권과 금 비중을 늘려 리스크 균형 조정

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장점과 단점

장점

• 리스크 균형 조정 → 특정 자산의 변동성 증가 시 포트폴리오 전체 리스크 최소화
• 장기적인 안정성 → 경제 위기 상황에서도 상대적으로 방어적
• 다양한 자산 활용 가능 → 주식, 채권, 금, 원자재, 부동산 등 다양한 자산 조합 가능

 

단점

• 저금리 환경에서 채권 수익률 하락 가능성
• 자산 배분이 복잡 → 최적의 가중치 계산이 필요
• 레버리지 활용 필요 → 채권 비중을 늘리려면 레버리지를 사용해야 할 수도 있음

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결론: 어떤 투자자에게 적합한가?

• 리스크 패리티 전략은 안정적인 리스크 관리와 장기적인 수익을 원하는 투자자에게 적합합니다.
• 단순히 자산을 배분하는 것이 아니라 변동성 기반 최적화 포트폴리오를 만들고 싶다면 고려해볼 가치가 있습니다.
• 레버리지를 활용하면 수익률을 극대화할 수도 있습니다.

 

 

 

 

 

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