영구 교환사채(Permanent Convertible Bond, PCB)

 

 

 

영구 교환사채(Permanent Convertible Bond, PCB)는 만기가 없는 영구채의 형태를 띠면서도 일정 조건이 충족되면 발행사의 주식으로 전환할 수 있는 금융 상품입니다. 이 금융 상품은 주로 자본 조달과 부채 부담 완화를 목적으로 사용되며 다음과 같은 특징을 가집니다.

 

 

1. 영구성

• 만기가 없으므로 원금 상환 의무가 없습니다.
• 발행사는 이자를 지급해야 하지만 지급 의무가 제한적일 수 있습니다(지급 연기 가능)

2. 주식 전환 옵션

• 채권 보유자는 특정 조건(예: 주가가 일정 수준 이상 상승할 경우)이 충족되면 주식으로 전환할 수 있습니다.
• 전환 가격이나 조건은 발행 시점에 명시됩니다.

3. 발행사의 관점

• 자본으로 인식 가능: 회계 기준에 따라 영구 교환사채는 부채가 아닌 자본으로 분류될 수 있어 부채비율을 개선하는 데 유리합니다.
• 금융 유연성 제공: 만기가 없어 상환 부담이 줄어들고 이자 지급 연기로 유동성을 확보할 수 있습니다.

4. 투자자의 관점

• 고정수익: 주식으로 전환되지 않는 한 투자자는 이자를 받을 수 있습니다.
• 주식 상승 잠재력 참여: 주가 상승 시 채권을 주식으로 전환해 자본 이익을 실현할 수 있습니다.

5. 위험 요소

• 발행사의 신용위험: 발행사가 파산하면 원금을 회수할 수 없을 수 있습니다.
• 주식 전환 위험: 주가가 하락하면 전환 옵션의 가치가 떨어질 수 있습니다.

사용 사례

• 자본 확충이 필요한 금융기관이나 기업들이 선호합니다.
• 투자자에게는 고정수익과 주식 상승에 따른 잠재적 이익을 제공하며 발행사에는 유연한 자본 구조 관리 수단을 제공합니다.

 

 

 

영구 교환사채는 복합적인 금융 상품이므로 발행 조건과 시장 환경을 철저히 검토한 후 투자하거나 발행하는 것이 중요합니다.

 

 

 

 

 

 

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